今天我们来聊聊Token解锁的内容。
一、为啥要了解Token解锁
市场上的项目筹码分俩种类型，一种是Token全流通的项目，一种是Token未全流通的项目(也就是未来还有未解锁的Token）对于未全流通的项目，为了能够熟悉Token的筹码分布，我们不得不知道的一个就是代币解锁。
知道Token解锁，对你预判项目未来流通市值，当前购买赔率有一定的帮助。我们作为二级市场，中长线玩家，选币种，不能只看当前价格，当前市值。还得知道未来代币的流通量和市值，所以得对项目的筹码分布有较为清晰的认识。
当然，一个项目一生的周期比较长，不同时期的主力可能都不同，短期来看项目涨跌的原因也很多。
有可能是做市商刺激流动性，做市值管理
有可能是消息预期炒作
有可能是超跌反弹
有可能是项目方或资金方拉高出货。
二、关于Token解锁的一些概念
关于代币解锁我们先来熟悉一些基础概念
Token解锁也称为Vesting schedule，它是指在一段时间内向市场释放锁定Token的过程。
Vesting Schedule通常包括一个“解锁计划”，该计划规定了代币或股权何时可以被释放。例如，一个Vesting Schedule可能规定，一名团队成员将在加入公司一年后获得10,000个代币，然后每个月释放1000个代币，直到所有代币都被释放。
代币解锁的方式主要分为两种，
一种是线性解锁Linear unlocks，另外一种是悬崖解锁cliff unlocks。线性解锁以稳定的速度释放代币，而悬崖解锁同时释放所有代币。线性解锁可以提供稳定性和可预测性，而悬崖解锁可以提供快速增长和一次性事件，以创造炒作。
代币解锁的时间，
对于线性解锁LInear unlock来说是开始和结束时间；
对于Cliff 解锁来说，代币在解锁日期可以直接流入市场。
三、关于Token解锁，我们应该关注哪些点
（1）代币总量，各参与角色分配比例。
（2）前期流通的筹码是哪些，他们的成本价多少
（3）团队筹码持有比例，解锁时间，解锁计划
（4）投资人筹码持有比例，解锁的时间，解锁计划，他们的成本多少
（5）某个时间该项目流通情况。
四、找几个项目看他们的Tokne解锁
1、找了几个L1新公链和L2的项目和一个协议，直接先看结果吧
根据上面的数据，说几个观点：
（1）二层一直是投资关注的点，相对来说，Arb解锁的量要比Op大的多，上面Arb展示的流通量还不包括国库解锁未流通的35.2亿的币。虽然Arb生态比Op要好，但单纯从流通市值和赔率来说，我更愿意选择Op。
（2）新L1公链初始市值（或者说当前单价）都太高，不会像上轮公链热潮一样，出现各种百倍千倍的项目。上轮公链高倍数明星Matic、Ftm，他们之所以最后能到百倍千倍，那是因为他们上线之初，币价很低，市值都才千多万刀。你看ftm，上线单价0.013，这个价当时的流通市值才1900万，即使到2021年10月流通量26.2亿，按上线的价格，流通市值也才3400万。现在这些新公链，上来流通市值就几亿，这价格即使考虑上市场资金的增量，也很难百倍，靠着普涨的行情，看能有十倍不吧。
2、看看各项目的解锁情况吧
（1）APT
总量10亿，上线时间：2022/10/12
a、上线之时流通量：1.3亿枚，分布情况：1.25亿给社区和生态项目，0.05亿给了基金会。
b、核心贡献者和投资人是一年后解锁
1）3/48 的此类代币在主网启动后第 13 个月以及此后每个月（直至第 18 个月）解锁
2）从主网启动后第 19 个月开始，每月解锁 1/48 的代币，以便所有此类代币在主网启动四周年纪念日解锁
c、后期流通情况
1）2023年11月，流通1.8亿
2）2023年11月12日，团队和投资人开始解锁（投资人解锁840万，团队解锁1187万）届时流通2.1亿
3）2024年10月，大概流通是4亿（投资人总解锁6700万，团队解锁9500万）总量解锁也近40%。
APT公布的融资是3.5亿（还有部分融资是未公布的），估值大概是20亿，从投资者份额13.48%来说，也就是当时融资筹码价格大概在2刀左右。
（2）Sui
总量100亿，上线时间：2023/05/02
1）上线流通1.7亿，主要是上所购买的0.03价格的那些吧
2）当前流通9亿，主要是股权补贴、社区的。
3）2024年7月5日，投资人开始解锁，大概解锁8.5亿
4）2025年7月，大概流通32亿
5）2026年7月，大概流通39亿。
sui几轮融资是3.36亿，估值是20亿，那投资人的筹码价格是0.2刀一个。
（3）Sei
总量100亿，上线时间：2023/08/15
1）上线之时流通18亿
2）2024年8月15日，团队和私募的开始解锁（上线一年后），总流通25亿
3）2025年8月15日，团队解锁4亿，投资人解锁6.6亿，总流通44亿。
从融资来看，融资8500万，估值8亿，按投资人的成本价0.08。
（4）Tia
总量10亿，发行时间：2023年10月31日 
现在流通的是2.67亿，来自：空投7400万，未来举措1.26亿，研发与生态6700万。
未来1年之内不会有新的解锁
2024年10月31日团队和投资人的开始解锁
（5）Op
总量43亿，发行时间：2022年6月3日
1）2023年5月30日之前流通2.9亿，仅为空投和治理基金的
2）2023年5月31日核心贡献者解锁2亿，投资人解锁1.8亿
后期每月：核心贡献者解锁1275万，投资人解锁1140万
3）2023年11月8日流通8亿
4）2025年5月份流通12亿
5）2026年5月流通量是15亿
（6）Arb
总量100亿，上线时间2023年3月23日
1）上线流通12.75亿（筹码分布：空投，生态，dao）还有35.28亿Dao里面的是解锁了的，只是没流通2）2）2023年11月8日 解锁49亿，实际流通13.78亿，Dao里面35.28亿
团队，投资人解锁是一年后的2024年3月23，届时投资人一次解锁4.38亿，团队一次解锁6.73亿
4）2024年3月：可供应：60.8亿，实际流通25.5亿，Dao里面35.2亿
5）2025年3月：可供应：72.8亿，实际流通37.5亿，Dao里面35.2亿
6）2026年3月：可供应：85.8亿，实际流通50.6亿，Dao里面35.2亿
就写这些吧，查看token解锁的网站是：https://token.unlocks.app
有时候我们还需要从项目官方的代币经济学文档里面去查，有时候会有一定的调整。
看多了这些代币经济学，其实这玩意也很虚，什么未来生态激励的，基金会的，这些筹码上线就已经解锁了，怎么用还不是你们项目方说了算。还是那句话，短期的币价涨跌影响因素很多，代币解锁在选项目，预测未来流通市值和预测投资回报还是有点帮助的。
我是阿赞。
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